日韩AV不卡永久在线观看_91精品一区二区三区在线播放_99这里只有精品免费_手机看片久久国产免费

設正點財經(jīng)為首頁     加入收藏
首 頁 財經(jīng)新聞 主力數(shù)據(jù) 財經(jīng)視頻 研究報告 證券軟件 內(nèi)參傳聞 股市學院
你的位置: > 正點財經(jīng) > 內(nèi)參傳聞 > 庖丁解牛 > 正文

常寶股份:溢價剝離非盈利資產(chǎn) 業(yè)績有望穩(wěn)步回升

http://jussjames.com  2013-03-29  來源:和訊

  3月28日,常寶股份(002478)發(fā)布公告稱,董事會審議通過了同意公司將所持有的全資子公司常寶德勝100%的股權以1.13億元轉(zhuǎn)讓給公司第二大股東常寶投資的相關議案。要點和分析如下:

  常寶德勝是為實施“ERW660焊管項目”所設立,此次溢價剝離,有助于減少上市公司日常經(jīng)營損失,同時集中精力建設其它募投項目。“ERW660焊管項目”是公司IPO募資擬投建的項目之一,但在項目投產(chǎn)之后,因歐美頻繁對中國的普通焊管進行“雙反”,大部分焊管產(chǎn)品由出口轉(zhuǎn)入國內(nèi)市場,導致國內(nèi)中小口徑的ERW管市場競爭加劇,毛利率出現(xiàn)逐年下降。考慮到市場環(huán)境的改變,加上公司的主要競爭優(yōu)勢仍在無縫管領域,ERW管項目目前無任何營業(yè)收入,2012年凈利潤虧損約151.27萬元。常寶德勝的凈資產(chǎn)約1.03億元,此次以1.13億元溢價出售,一方面實現(xiàn)了大股東當初的承諾,若上市公司因停止實施“ERW660”焊管而造成損失,大股東將全額承擔,另一方面也有利于上市公司集中精力建設管理其它募投項目,提高募集資金使用效率。

  2013年公司的訂單總量逐步回暖、訂單結構出現(xiàn)改善,盈利有望出現(xiàn)穩(wěn)步回升。高壓鍋爐管方面,今年公司加大了新型市場的開拓,重點以二線城市鍋爐廠和出口市場(日韓美)為主;尤其是出口方面,目前高壓鍋爐管的出口訂單占比約40%,現(xiàn)有訂單已恢復至2011年的水平,明顯超越去年同期。油井管方面,現(xiàn)有的16萬噸中石油訂單中,其中15萬噸成品管和1萬噸光管,明顯優(yōu)于去年成品管光管各一半的訂單結構,且后續(xù)還可能增加1~2萬噸的特殊扣和2~3萬噸普通管的訂單,訂單結構的改善也助于產(chǎn)品盈利水平的提升,預計全年業(yè)績將有望穩(wěn)步回升。

  維持“增持”評級。公司作為中石油的重點供應商,目前隨著不良資產(chǎn)的剝離、募投的達產(chǎn)、新市場的開拓,業(yè)績將穩(wěn)步上行,我們預計2012~2014年的EPS分別為0.52、0.61和0.73元/股,對應的PE分別為21、18和15倍,維持“增持”評級不變。

  風險提示:下游景氣程度;鋼材原材料價格;國際金融環(huán)境等

私募內(nèi)參:
關于我們 | 商務合作 | 聯(lián)系投稿 | 聯(lián)系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網(wǎng)站地圖
正点网财经声明︰所载资讯仅代表作者个人观点。不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图片)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、及时性、原创性等,若有侵权,请第一时间告知删除。内容仅供投资者参考,并不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。