(一)證券發(fā)行是證券發(fā)行人首次向投資者銷售某種證券的行為證券發(fā)行市場具有創(chuàng)造證券的功能任何產(chǎn)權(quán)證書要想進入證券市場，實現(xiàn)流通，首先要獲得一種合法形式的證券證券發(fā)行是證券轉(zhuǎn)讓和流通的前提。證券發(fā)行市場的發(fā)行對象可以是從未發(fā)行過證券的發(fā)行人創(chuàng)設(shè)的證券，也可以是發(fā)行人前次發(fā)行后新發(fā)行的證券，還可以是因拆分或合并證券的行為而發(fā)行的證券。

 

   (二)證券發(fā)行人必須是證券發(fā)行市場的主體證券創(chuàng)設(shè)本質(zhì)上是證券發(fā)行人向投資者募集資金的集資行為證券發(fā)行往往需要專業(yè)機構(gòu)或人員的參與，但必須在證券發(fā)行人的主持下完成。而且創(chuàng)設(shè)的證券初次銷售是交易，證券的發(fā)行人必須是一方，認購人或其他投資者是另一方-方當事人。鑒于證券發(fā)行市場參與者的特殊結(jié)構(gòu)，其市場功能的核心是協(xié)調(diào)證券發(fā)行人與證券投資者之間的關(guān)系。

                                                                                                                                                                        

   (三)證券發(fā)行市場主要是一個無形市場證券發(fā)行人，可以直接向社會公眾投資者或者特定范圍的投資者銷售證券募集資金，也可以通過中介機構(gòu)向社會投資者或者特定范圍的證券認購者募集資金。證券發(fā)行市場的存在非常復(fù)雜。證券發(fā)行人在各種中介機構(gòu)的協(xié)助下，首先要做好證券發(fā)行的準備工作;發(fā)行的初步準備工作完成后，證券承銷商將向潛在投資者提供募集文件，并以路演的方式宣傳發(fā)行的證券;投資者填寫認購文件并交付給證券承銷商后，承銷商將根據(jù)證券認購情況與證券發(fā)行人協(xié)商承銷數(shù)量和發(fā)行價格，并向證券發(fā)行人收取應(yīng)交付給投資者的證券。上述行為可以在很多地方相繼進行，沒有固定的場所和合法的設(shè)施。