發(fā)行商發(fā)行的牛熊證依照收回價的確定分為兩類，牛熊證2022年最新剩余價值計算一類是收回價等于行使價，牛熊證即N類牛熊證；另一類是收回價高于行使價的牛證或收回價低于行使價的熊證，即R類牛熊證。在牛熊證具體操作上，我們以牛證為例，當N類牛證的相關(guān)資產(chǎn)現(xiàn)貨價格跌至收回價并觸及收回價時，強制收回事件便會發(fā)生，牛熊證發(fā)行商必須收回該只牛證并終止其在市場上買賣。

被收回后，此牛證不會有任何剩余價值，牛證持有者不會從發(fā)行商處獲取任何剩余款項。再來看看R類牛證，牛熊證與N類牛證相同，當R類牛證相關(guān)資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格跌至收回價并觸及收回價時，強制收回事件便會發(fā)生，此類牛證強制收回后會存在一定的剩余價值，此剩余款項計算方法在上市文件中有注明。然而，牛熊證當強制收回事件發(fā)生后至下一交易時段內(nèi)正股的最低成交價跌至或低于行使價時，即使是R類牛證，也會沒有任何剩余價值。

正是由于收回機制的存在，相對期權(quán)、權(quán)證等衍生品，牛熊證的理論價值計算方法比較簡明，牛熊證隱含波幅及時間值耗損等因素對牛熊證價值的影響較為輕微，一般而言其價值等于現(xiàn)貨價格與行使價之差再除以換股比例，若相關(guān)資產(chǎn)的價值上升，牛證的價值一般也會接近等比例上升，而熊證的價值則一般會接近等比例下降。