本周乙烷裂解龍頭股和PDH價差有所修復，分別環(huán)比上漲8.55%/8.75%，價差歷史分位33.2%/10.8%，已來到較低歷史分位。

 

    C2/C3 下游需求繼續(xù)下滑， 主要產品聚乙烯龍頭股/ 環(huán)氧乙烷/ 聚醚大單體/ 乙二醇/ 苯乙烯歷史分位16.8%/1.1%/1.5%/10.1%/45.8%，主要價差歷史分位2.2%/0.0%/30.1%/2.0%/1.4%。

 

    C2下游產品價格已來到歷史最低水平，C3下游產品價格也接近下1/3分位。

 

    在當前節(jié)點展望后市，我們認為乙烷和丙烷隨著采暖、海外發(fā)電概念股需求逐漸下降而緩步下跌，下游需求端在四季度金九銀十補庫旺季迎來修復，當前基本面預期基本已經到底。我們持續(xù)推薦關注低能耗低碳排、成本領先、研發(fā)驅動、稀缺性很強的輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學。

 

    風險提示：項目投產概念股進度不及預期；行業(yè)競爭加��；原材料概念股及主要產品概念股波動引起的各項風險；裝置不可抗力的風險；國家及行業(yè)政策變動風險

 

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