我國自1993 年以來,逐步形成分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體系,這一發(fā)展模式的形成,是歷史經(jīng)驗總結(jié)和人為設(shè)計綜合的結(jié)果,對于我國金融業(yè)的健康有序發(fā)展起到了積極的作用。

 

   隨著我國加人WTO,外國金融機構(gòu)大量進入,同國外先進商業(yè)銀行相比,國內(nèi)商業(yè)銀行金融服務(wù)的廣度、深度和效率都比較低,在市場競爭中處于不利的地位;在分業(yè)體制下,我國銀行、證券、保險機構(gòu)被限制在單一的業(yè)務(wù)領(lǐng)城內(nèi),金融資源難以得到有效率的分配,束縛了我國金融業(yè)的發(fā)展。面對外部競爭的壓力和微觀金融機構(gòu)自身尋求發(fā)展、提高盈利能力的內(nèi)在要求,在我國實行分業(yè)經(jīng)營的背景下,中國銀行業(yè)的發(fā)展就需要適時吸收金融理論發(fā)展的最新成果,積極借鑒國際銀行業(yè)發(fā)展的實際經(jīng)驗,結(jié)合自身特點提高金融創(chuàng)新的廣度和深度。

 

   我們認為,商業(yè)銀行投資設(shè)立基金管理公司,正是中國金融業(yè)出于自身完善所拉開的新一輪金融創(chuàng)新的序幕。在這一制度變遷過程中,政府作為制度供給者，選擇和推出該項強制性制度安排，出于以下幾種考慮：

 

   首先,制度安排必須服從政府的偏好,有利于政府效應(yīng)最大化目標的實現(xiàn);其次,在現(xiàn)有約束條件下,政府的目標函數(shù)首先是金融系統(tǒng)運行的整體安全問題;

 

   再次,政府考慮了現(xiàn)實制度約束和微觀經(jīng)濟主體的制度需求,是在誘致性變遷的基礎(chǔ)上進行的強制性制度變遷,是以現(xiàn)存的制度結(jié)構(gòu)作為變革的依據(jù)。

 

   可以看出,政府允許商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的宏觀制度效應(yīng)遠遠大于一般理解的微觀績效,不僅有利于我國銀行業(yè)提高國際競爭能力和綜合競爭能力，更深層的政策涵義在于通過這一制度安排的變革推進分業(yè)經(jīng)營制度向綜合經(jīng)營制度的演進。