公司金融理論發(fā)生了翻天覆地的變化。從1930年歐文·費(fèi)雪的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法開(kāi)始，現(xiàn)值的概念開(kāi)始普及并廣泛使用。哈里·馬科維茨（于1990年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)）提出投資組合理論（Portfolio Theory），該公司金融理論理論指出分散化投資可以在不降低預(yù)期收益的情況下降低風(fēng)險(xiǎn)，這也成了二十世紀(jì)五六十年代共同基金行業(yè)的運(yùn)行基礎(chǔ)。進(jìn)入二十世紀(jì)五十年代，公司金融開(kāi)始從衡量收益逐步轉(zhuǎn)向與公司融資、投資以及估價(jià)相關(guān)的技術(shù)問(wèn)題，如融資產(chǎn)品定價(jià)、融資時(shí)機(jī)與方式選擇、融資工具創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理等。內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值開(kāi)始成為市場(chǎng)廣泛使用的技術(shù)指標(biāo)，現(xiàn)金流的概念深入人心，取代了收入的地位。

尤金·法瑪也在二十世紀(jì)六十年代提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)（Efficient MarketHypothesis），并于2013年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。公司金融理論法瑪認(rèn)為有效市場(chǎng)會(huì)迅速接收信息并反映在價(jià)格里。二十世紀(jì)六十年代的又一重要理論是威廉·夏普等人提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM），CAPM指出單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、公司金融理論市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和該風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，夏普于1990年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。公司金融理論CAPM幾乎徹底改變了我們對(duì)股票市場(chǎng)及投資業(yè)績(jī)的衡量方式。二十世紀(jì)七十年代，邁倫·舒爾斯、費(fèi)雪·布萊克、羅伯特·莫頓等人因提出完善的期權(quán)定價(jià)理論（Option Pricing Theory）于1997年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。期權(quán)定價(jià)理論是有關(guān)期權(quán)（股票期權(quán)、外匯期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券、公司金融理論可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)證等）的價(jià)值或理論價(jià)格確定的理論。資本資產(chǎn)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)理論等金融估價(jià)的理論與技術(shù)的發(fā)展，對(duì)公司金融學(xué)的發(fā)展起到了強(qiáng)大的推動(dòng)作用。1990年以來(lái)期權(quán)交易已成為世界金融領(lǐng)域的主旋律。

隨著公司金融理論的發(fā)展，公司金融學(xué)也逐步進(jìn)化為內(nèi)在邏輯一致性與預(yù)測(cè)能力相結(jié)合的一個(gè)現(xiàn)代學(xué)科。MM理論在二十世紀(jì)八十年代被不斷修正和拓展，公司金融學(xué)的大量文獻(xiàn)集中于研究公司最佳資本結(jié)構(gòu)是否存在以及如何決定的問(wèn)題。其也包括大量的實(shí)證研究成果，如通過(guò)研究證券市場(chǎng)對(duì)不同類(lèi)別的證券發(fā)行及信息發(fā)布的反應(yīng)，來(lái)尋求公司融資決策的依據(jù)。公司金融理論也引入了信息不對(duì)稱(chēng)、代理成本和信號(hào)理論等要素。這些研究文獻(xiàn)構(gòu)成了現(xiàn)代公司金融學(xué)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和豐富的內(nèi)容。總之，投資組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、公司金融理論資本資產(chǎn)定價(jià)模型、有效資本市場(chǎng)理論、期權(quán)定價(jià)理論等構(gòu)成了現(xiàn)代公司金融理論的核心。但不可忽視的是，行為金融學(xué)、垃圾債券市場(chǎng)和對(duì)沖基金等的興起和發(fā)展對(duì)現(xiàn)有的金融理論和實(shí)務(wù)產(chǎn)生了巨大的沖擊，公司金融理論將不斷發(fā)展和完善。