在投資活動中，人們可以利用股票期權進行對沖，以防范風險。對沖交易什么意思？利用股票期權合約不僅可以幫助投資者規(guī)避風險，而且有時還會有意外的收獲，對沖交易也就是它在標的股票價格向不利方向變動時保護投資者的利益，而當價格向有利方向變動時還能使投資者得到價格變化帶來的好處。舉例：假定有一個投資者8月份擁有美孚石油的股票600股，當前價格為每股100美元。此投資者認為兩個月內(nèi)股價會大幅下跌，對沖交易想要實施保護措施。

對沖交易投資者可以在芝加哥期權交易所（CBOE）購買10月份到期的看跌期權，對沖交易以98美元的執(zhí)行價格賣出600股。因為CBOE交易的一份看跌期權規(guī)定交割的股票數(shù)為100股，投資者共需買入6份看跌期權合約。如果期權費報價為5美元，則每份合約要花費500美元，對沖交易此對沖策略的成本就是3000美元。該對沖策略保證在期權有效期內(nèi)可以至少每股98美元的價格賣出股票。若美孚石油股票價格真的跌到了98美元以下，投資者可以行權，賣出600股美孚石油股票，獲得58800美元的收入，若考慮期權成本，實際實現(xiàn)的收益為55800美元。