中國期貨市場規(guī)模到底有多大規(guī)模
回顧中國期貨市場建立、發(fā)展的歷程,法制在此過程中作用巨大、影響深遠(yuǎn)。但目前規(guī)范期貨市場層級最高的法律文件僅有行政法規(guī)《期貨條例》,中國期貨市場沒有一部專門的法律。中國期貨市場市場盼望著法制能夠早日“提檔升級”。前面提到,我國《期貨法》立法歷經(jīng)20年,出臺艱難。《期貨法》立法動議早在七屆全國人大的時候已經(jīng)提出,后來由于種種原因中斷,中國期貨市場之后又在十屆、十一屆全國人大中列入立法規(guī)劃。全國人大財經(jīng)委先后多次成立起草組,分別于1994年、2007年兩次形成《期貨法》草案,中國期貨市場皆因條件不成熟而放下。第一次是因為期貨市場尚處于試點階段而放下;第二次則因為當(dāng)時金融期貨尚未推出,希望金融期貨推出后總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗,再對《期貨法》草案進(jìn)一步修改完善。從前面的敘述可以看出,中國期貨市場發(fā)展歷史有一條清晰的脈絡(luò),即從試點探索、清理整頓、規(guī)范發(fā)展到創(chuàng)新發(fā)展,每一階段都與期貨法制建設(shè)相伴而行,法規(guī)在期貨市場規(guī)范、有序、健康發(fā)展中作用巨大。期貨市場本質(zhì)上是一個法治市場,中國期貨市場在沒有法規(guī)的階段是亂象橫生、風(fēng)險頻頻的。法規(guī)立則市場興,目前,我國期貨市場站在一個新的歷史起點上,中國期貨市場需要更高層級的法律來促進(jìn)其發(fā)展。2013年9月,十二屆全國人大常委會將《期貨法》列入立法規(guī)劃。目前,全國人大財經(jīng)委牽頭起草的《期貨法》初稿已經(jīng)完成,正在走全國人大立法的下一個程序。
《期貨法》出臺將會有力地促進(jìn)我國期貨市場定價影響力走出國門,推動我國期貨市場價格成為國際大宗商品定價基準(zhǔn)之一。目前,中國期貨市場產(chǎn)生大宗商品價格定價基準(zhǔn)的期貨交易所主要有三個:芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的小麥、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨價格及西得克薩斯中間基原油期貨價格;洲際交易所集團(tuán)的棉花、中國期貨市場白糖期貨價格及北海布倫特原油期貨價格;倫敦金屬交易所(已經(jīng)被香港交易所全資收購)的銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬期貨價格。這些交易所的投資者來自全球,包括實體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及對沖基金等各種類型。我國期貨交易所的商品期貨定價影響力要走出國門,需要全球的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和投資者參與才能實現(xiàn)。
為此,證監(jiān)會作為《期貨法》起草領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位之一,在參與配合起草《期貨法》的過程中,積極主張應(yīng)根據(jù)市場各方的意見和相關(guān)監(jiān)管部門的建議,將《期貨條例》與最高人民法院司法解釋中經(jīng)實踐檢驗的成熟經(jīng)驗和內(nèi)容,綜合歸納在《期貨法》草案中,通過調(diào)整范圍、交易主體、經(jīng)營機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中央對手方清算、對外開放、保證金管理、強(qiáng)行平倉、監(jiān)管服務(wù)等章節(jié)的安排,反映20多年來中國期貨市場發(fā)展與監(jiān)管實踐的成功做法。更為重要的是,《期貨法》的出臺,將為我國建立國際化的大宗商品定價中心提供法律保障,為境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)及投資者參與期貨交易提供法律支持。在中國期貨市場對外開放過程中,這會極大地增強(qiáng)國內(nèi)市場對國際投資者的吸引力和信心,再通過我們不斷努力,才能逐步形成全球認(rèn)可的定價基準(zhǔn)市場。許多專家認(rèn)為,《期貨法》的出臺與否,決定著期貨市場的功能發(fā)揮程度和對外開放深度。
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